在线投资行为的本地偏好:基于在线融资市场的实证研究

更新时间:2023-05-28

【摘要】传统的市场交易存在本地偏好,交易双方的地理位置趋同。然而,在线众筹平台打破了空间局限,地理位置的影响理应比传统市场小得多。为此提出三个问题:(1)众筹投资行为是否存在本地偏好?以及不同层次本地偏好有何差异?(2)本地偏好对投资行为和项目融资效果的影响;(3)对投资者的本地偏好进行机理分析和理论解释。以Kickstarter为研究对象,从国家级、区域级以及微观三个层次,分别构建了本地偏好模型以分析用户投资行为。研究表明,众筹项目的投资行为存在本地偏好,投资者偏好投资距离较近的项目,并且三个层次的本地偏好呈现不同模式。戏剧类项目的投资意愿受本地偏好的影响最强烈,其次是食品类,影响最弱的是游戏类。对于投融双方的距离来说,戏剧类项目的平均距离最小,为1474公里;而游戏类项目的平均距离最大,达到4624公里。众筹投资的本地偏好具有叠加效用,即融资者在异地进行融资的话,可以获得更高的融资成功率。最后,从信息传递理论、心理学、行为学等角度解释了本地偏好存在的原因以及影响。本文丰富了互联网金融研究以及用户行为模式研究,从投资行为角度为众筹项目研究和实践提供了新视角。

【关键词】 众筹 本地偏好 融资绩效 投资意愿 Kickstarter

阅读全文