【摘要】采用期权及标的资产价格数据，基于离散时间F.GARCH模型和连续时间GARCH扩散模型分别估计了客观与风险中性密度，进而推导了经验定价核．在此基础上，基于等级依赖期望效用模型，在标准的效应函数形式下构建了相应的概率权重函数．采用香港恒生指数及其指数权证价格数据进行实证研究，结果表明：(1)经验定价核不是单调递减的，而是展现出驼峰（非单调性），即“定价核之谜”；(2)经验概率权重函数展现S型，表明市场投资者低估尾部概率事件，高估中、高概率事件；(3)“定价核之谜”可以南具有标准效用函数与S型概率权重函数的等级依赖期望效用模型解释。
【关键词】
《科技创新与应用》 2015-11-03
《山东医药》 2015-11-03
《科技创新与应用》 2015-11-03
《金融经济学研究》 2015-11-03
《科技创新与应用》 2015-11-03
《科技创新与应用》 2015-11-03
《宁波职业技术学院学报》 2015-11-04
《科技创新与应用》 2015-11-04
010-56259535
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